SAS Group Year-end Report January-December 2011

[sail4fun]

SAS Group Year-end Report January-December 2011

Positive income before impairment charges of SEK 1.7 billion attributable to Spanair

- Greater challenges in 2012

- 4Exellence strategy accelerated, measures totaling SEK 5 billion in
2012-2013

Key ratios October-December 2011

• Revenue: MSEK 10,164 (10,653)
• Number of passengers: increased by 0.2 million (3.5%)
• Income before tax and nonrecurring items: MSEK -61 (259)
• EBT margin before nonrecurring items: -0.6% (2.4%)
• Income before tax: MSEK -2,077 (-463)
• Net income for the period: MSEK -2,079 (47)
• Earnings per share: SEK -6.32 (0.14) SEK

Key ratios January-December 2011

• Revenue: MSEK 41,412 (41,070)
• Number of passengers: increased by 2.0 million (7.8%)
• Income before tax and nonrecurring items: MSEK 94 (-444)
• EBT margin before nonrecurring items: 0.2% (-1.1%)
• Income before tax: MSEK -1,629 (-3,069)
• Net income for the period: MSEK -1,687 (-2,218)
• Earnings per share: SEK -5,13 (-7,79)
• SAS Group's financial preparedness at December 31, 2011, amounted to SEK 8.9 billion (10.2)
• The Board proposes that the Annual General Shareholders' Meeting resolve that no dividend be paid for the 2011 fiscal year

Important events during the fourth quarter 2011

• In 2011, SAS was named Europe's most punctual major airline for the third consecutive year according to research company FlightStats
• SAS launched on-board Internet and GSM access through an Internet service that is provided free of charge to all passengers
• SAS entered an agreement for a loan facility for finance leases in an amount of MSEK 500 for four existing A321 aircraft
• SAS announced the opening of 21 new routes in March 2012, when the SAS summer schedule becomes effective
• The Board of Spanair filed for bankruptcy - SAS recognized an impairment totaling SEK 1.7 billion

Greater challenges in 2012 - measures totaling SEK 5 billion

Assessment of the situation we are faced with in 2012 is challenging due to developments in the global economic climate. Jet-fuel prices and additional capacity in the market present additional challenges. Accordingly, as a result of the weaker economic trends, implementation of the measures contained in the 4Excellence strategy is being accelerated. In total, measures corresponding to SEK 5 billion are being implemented in the period 2012-2013. These include a reduction in administration staff by 300 FTEs and the SAS trade unions have committed to contributing savings corresponding to SEK 1 billion for the period 2012-2013. In 2012, the earnings effect of the combined measures is estimated at approximately SEK 2 billion. The challenging nature of the prevailing economic climate in combination with the earnings effect of 4Excellence being realized in the latter part of 2012 mean that the seasonally weak first quarter will also be weak in 2012.



Comments by the CEO

"Positive income before nonrecurring items for the full-year 2011 but greater challenges in 2012 - Spanair's bankruptcy implies an impairment charge of SEK 1.7 billion."

We were unable to deliver marginally positive earnings for the full-year 2011 as previously communicated due to Spanair filing for bankruptcy and the subsequent requisite impairment corresponding to SEK 1.7 billion. As dissatisfactory as it may be, after adjustments for the effects of Spanair, we delivered marginally positive earnings. All in all, income before tax and nonrecurring items was MSEK
94 for the full-year 2011, an increase of MSEK 538 year-on-year.

The trend in 2011 was escalating competition in parallel with such factors as weakening economic trends and continued high fuel prices. Despite these increased challenges, we have noted healthy growth during the year with record cabin load factors in the summer and the highest customer satisfaction ratings for 11 years. It is pleasing to confirm that SAS's customer offering continues to be attractive, principally due to our continuous improvement initiatives throughout the organization. Another result of this is our exceptional punctuality, which was confirmed when, for the third year in succession, Scandinavian Airlines was named Europe's most punctual airline for 2011, by the research company FlightStats.

We continued to invest in our market and over the past year launched 22 new routes including Oslo-New York, which achieved exceptionally high load factors.
Furthermore, SAS aims to remain at the forefront as regards electronic solutions that deliver added value to customers and in autumn 2011 was awarded a prize by IATA for our electronic travel solutions. We are now taking the next step and at the end of the 2011 launched on-board WiFi and new technology including NFC (Near Field Communication) to optimize the efficiency of and facilitate passengers' passage through airports. In January 2012, free coffee and tea will be introduced for all levels of service. This is a step toward an improved product offering that we believe will see our record customer satisfaction ratings climb even higher. Much work is ongoing with the harmonization of the aircraft fleet and we look forward to taking delivery to our fleet of the world's most efficient aircraft, the Airbus A320 neo. Both of these activities will increase cost-efficiency and decrease carbon emissions. In 2011, we decreased unit cost by 3.7% adjusted for jet-fuel costs and will intensify the focus on our costs in the future.

Our largest business segment, Scandinavian Airlines, reported positive income before tax and nonrecurring items, principally due to substantial savings from Core SAS. At the same time, Widerøe posted a historically strong result.
Widerøe's successes are gratifying and the operations comprise a key complement to the SAS Group's extensive coverage in Norway. Unfortunately, Blue1 performed below expectations and posted a very negative operating income.

A number of measures are being implemented to turn around the negative trend in earnings for Blue1. At an operations level, Blue1 is reducing its capacity on European routes and its operations are being integrated with Scandinavian Airlines to increase synergies.

Stable liquidity
SAS had a financial preparedness of SEK 9 billion corresponding to 21% of annual revenue at December 31. Of this amount, SEK 3.8 billion comprised cash and cash equivalents.

4Excellence - under implementation
In September, we launched the new 4Excellence strategy with the aim of achieving, Excellence in four core areas - Commercial Excellence, Sales Excellence, Operational Excellence and People Excellence. At the start of 2012, two new Group employees join the Group Management, Joakim Landholm with responsibility for Commercial and Eivind Roald with responsibility for Sales & Marketing. SAS's new Group Management is thus complete after its reorganization in September.

One of the strategic targets in the 4Excellence strategy is to lower the unit cost by 3-5% per year. Due to the downturn in market conditions with weaker economic growth, we are accelerating the plan in 2012 and 2013. This includes a reduction of 300 FTEs within administration and the SAS trade unions have committed to contributing savings corresponding to SEK 1 billion for the period 2012-2013.

Future outlook
Assessment of the situation we are faced with in 2012 is not straightforward due to a weaker GDP trend and continued intense competition as well as uncertainty regarding fuel prices and exchange rates. We forecast and are planning for continued pressure on yield and RASK in 2012. To meet these challenges, the 4Excellence strategy is being accelerated and cost and revenue measures corresponding to SEK 5 billion are being implemented in 2012-2013. The challenging nature of the prevailing economic climate in combination with the earnings effect of 4Excellence being realized in the latter part of 2012 mean that the seasonally weak first quarter will also remain weak in 2012. Bookings continue to be stable though with an increased degree of uncertainty arising from economic developments as well as jet-fuel prices and additional market capacity.

Rickard Gustafson
President and CEO

Direct questions to Investor Relations SAS Group:
Vice President Sture Stølen +46 8 797 14 51, e-mail: investor.relations@sas.se.

SAS discloses this information pursuant to the Swedish Securities Market Act and/or the Swedish Financial Instruments Trading Act. The information was provided for publication on February 8, 2012 at 8:00 a.m.


------------------------------------------------------------
This information was brought to you by Cision http://www.cisionwire.com
The following files are available for download:
http://feed.ne.cision.com/client/way...fn=wkr0001.pdf The full report

[SeatBelt]

Medieomtale her, ikke overraskende knyttet til Spanair-konkursen som satt sine spor:

http://www.aftenposten.no/okonomi/Sp...l#.TzIm0VxlD_M

http://www.dn.no/forsiden/naringsliv/article2327055.ece

[FlyHi]

Det var vel et resultat nogenlunde som forventet. Et marginalt overskud når der er justeret for Spanair.

Stadig meget lang vej igen for SAS, men i det mindst på rette vej - indtil videre...

[imm]

Originally Posted by FlyHi

Det var vel et resultat nogenlunde som forventet. Et marginalt overskud når der er justeret for Spanair.

Stadig meget lang vej igen for SAS, men i det mindst på rette vej - indtil videre...

Det er sikkert ulike forventninger.
Hegnar.no skriver at dette var dårligere enn ventet

http://www.hegnar.no/bors/resultatra...icle678103.ece

Hadde det ikke vært for.... så hadde alt vært så mye bedre.

Widerøe fikk rekordresultat, og det er svært gledelig.

[FlyHi]

Originally Posted by imm

Det er sikkert ulike forventninger.
Hegnar.no skriver at dette var dårligere enn ventet

http://www.hegnar.no/bors/resultatra...icle678103.ece

Det er vel helt i tråd med hvad SAS selv har udtalt mange gange tidligere: Et marginalt positivt resultat!

Dette var vel at mærke udtalt inden Spanairs konkurs, så jeg kan ikke se hvad der overrasker, hverken positivt eller negativt i dette resultat. Spanair's konkurs havde de fleste vel også forudset (SAS har ihvertfald aldrig lagt skjul på at det er en mulighed) og derfor var det vel bare et spørgsmål om tid og en teknikalitet hvilket år der skulle belasted for afskrivningen. Igen, intet overraskende, men naturligvis kedeligt og negativt for resultatet.

At resultatet ikke stemmer overens med hvad såkaldte "eksperter" og analytikere havde gættet på - fortæller i virkeligheden mere om "eksperterne" og analytikeres arbejde end om årsresultatet...

[Spacetime]

Gustafson nevner ved presentasjon av årsresultatet at Oslo-New York ruten har helt tatt av; - Den oppnådde eksepsjonelt høy belleggsprosent, sier han.

Positivt selfølgelig, men på en måte trist å høre alikevel. I mange år (og fortsatt) har SAS hatt fokus på service fra Kastrup og Arlanda først og fremst, og da særlig på IC. For SAS, var og er, Norge fortrinnsvis en melkeku fra innenriksruter og kjøpekraftinge reisende som sluses gjennom Kastrup og Arlanda.

Nå først, etter enormt prestisje press, starter de den overmodne Oslo - New York ruten. At nettopp den ruten blir en suksess illustrerer jo så tydelig SAS sin evige diskriminerende holdning til norske interesser. At det er dette flyselskapet den Norske Stat har valgt å investere i er jo en massiv selvmotsigelse.

[krølle]

Originally Posted by Spacetime

Nå først, etter enormt prestisje press, starter de den overmodne Oslo - New York ruten. At nettopp den ruten blir en suksess illustrerer jo så tydelig SAS sin evige diskriminerende holdning til norske interesser. At det er dette flyselskapet den Norske Stat har valgt å investere i er jo en massiv selvmotsigelse.

Akkurat som BU i sin tid diskriminerte TRD/BGO/SVG og skulle la all Spania trafikk gå via OSL.
Tror nok det beror på helt andre årsaker. En annen ting, sist de fløy, og i mellomtiden, var vel reisemønsteret også noe annerledes enn idag?

[Fnate]

Det er jo positivt at de omsider har funnet seg noen sorte tall, selv om markedet i høst sikkert ikke har vært veldig positivt. Dog burde det vel vært omlag 20 ganger større resultat om det skulle kunne kalles solid.

Så er det disse pensjonspengene da. Jeg er usikker på om jeg ville kjøpt SAS aksjer akkurat nå.

Men jeg får virkelig håpe de klarer seg. Vi trenger virkelig et nettverksselskap ut fra OSL.

[dc9-21]

Mulig jeg har litt tungt for det, men hvordan kan en konkurs i 2012, påvirke årsresultatet for 2011?

Er det lett å vise til spanair konkursen, og slippe ytterligere spørsmål eller hva?

[MD90]

Angående Blue 1:

"Från mars 2012 kommer Blue1 att ingå som ett produktionsbolag till
Scandinavian Airlines. Detta för att ytterligare realisera synergier och innebär att Blue1 inte kommer rapporteras som eget affärssegment från första kvartalet 2012, men ingå i Scandinavian Airlines resultat."

[Someone]

Originally Posted by dc9-21

Mulig jeg har litt tungt for det, men hvordan kan en konkurs i 2012, påvirke årsresultatet for 2011?

Er det lett å vise til spanair konkursen, og slippe ytterligere spørsmål eller hva?

De valgte å ta nedskrivingen etter Spanairkonkursen på 2011 regnskapet, siden konkursen skjedde før regnskapet var ferdig, selv om vi er i 2012, istedet for å utsette det til 2012. Dette er ganske normal praksis og er faktisk en fordel for alle parter at selskapene rydder ut lik av skapene så fort de kan. Tror også revisor krever dette, men er ikke sikker, da jeg er litt rusten på regnskapsreglene om dagen

[dc9-21]

Originally Posted by Someone

De valgte å ta nedskrivingen etter Spanairkonkursen på 2011 regnskapet, siden konkursen skjedde før regnskapet var ferdig, selv om vi er i 2012, istedet for å utsette det til 2012. Dette er ganske normal praksis og er faktisk en fordel for alle parter at selskapene rydder ut lik av skapene så fort de kan. Tror også revisor krever dette, men er ikke sikker, da jeg er litt rusten på regnskapsreglene om dagen

Takk for forklaringen, jeg viste ikke at det var mulig. Ser logikken i det!

Ser at de har klart å kutte ca en halv milliard i kostnader, men at de fortsatt har mye igjen for og komme på pluss.

[FlyHi]

Originally Posted by Someone

De valgte å ta nedskrivingen etter Spanairkonkursen på 2011 regnskapet, siden konkursen skjedde før regnskapet var ferdig, selv om vi er i 2012, istedet for å utsette det til 2012. Dette er ganske normal praksis og er faktisk en fordel for alle parter at selskapene rydder ut lik av skapene så fort de kan. Tror også revisor krever dette, men er ikke sikker, da jeg er litt rusten på regnskapsreglene om dagen

Man kan vel også sagtens argumentere for, at selve tabet er sket i 2011 og derfor relateres mere til 2011-tallene, selvom den endelige konkurs først blev en realitet i 2012.

[TOS]

Nå har jeg bare skummet første innlegg i tråden og har ikke lest rapporten, men WF leverer et overskudd på 370 mnok, og SaS totalt sett et overskudd på 94msek (før ekstraordinære poster). Samtidig sier man at Core SAS går bra. Hvor er det man taper penger? Blue1?

Edit: Jeg ser at de nevner at Blue1 har et veldig negativt resultat...

[Fredrik74]

Jag förutsätter att SAS revisor har godkänt att man tar upp posten i 2011. Det kan till och med vara revisorn som begärt att de tar upp det i 2011.

[Dag Viking]

Et resultat som forventet. Ser at de skal kutte i administrasjonen, og ikke de flygende. Det lover jo bra, SAS har vært ganske topptungt en stund.

Igjen så ser det ut som det er norsk innenriks som er den store melkekuen.

Ser også ut som fagforeningene har gått med på ytterlige kutt, men hva de innebærer står det ikke noe om.
Det hadde vært interessant å se en liste over alle "nonrecurring items" som har farget tallene røde de siste 10 årene, og hvor mye dette har påvirket resultatet. Hvor mange slike "items" er det potensielt igjen?

[FlightDeck]

Limer inn konsernsjefens kommentarer:

Koncernchefens kommentarer

"Positivt resultat före engångsposter för helåret 2011 men ökande utmaningar för 2012 -
Spanairs konkurs medför en nedskrivning på 1,7 miljarder SEK"

På grund av konkursen i Spanair och den nödvändiga nedskrivningen på motsvarande 1,7 miljarder SEK, lyckas vi inte leverera ett marginellt positivt resultat för helåret 2011 som tidigare kommunicerats. Det är naturligtvis otillfreds*ställande men justerat för Spanaireffekten så levererar vi ett marginellt positivt resultat. Sammantaget blev resultatet före skatt och engångsposter 94 MSEK för helåret 2011, en förbättring på 538 MSEK jämfört med samma period föregående år.

Året har präglats av en eskalerande hård konkurrens samtidigt som vi bland annat noterat en allt svagare konjunkturutveckling och fortsatt höga bränslepriser. Trots de ökade utmaningarna har vi samtidigt kunnat notera en god tillväxt under året, rekordbeläggning i kabinen under sommaren samt den högsta kundnöjdheten på elva år. Det är därför glädjande att kunna konstatera att SAS kund*erbjudande står sig fortsatt starkt, mycket tack vare vårt kontinuerliga förbättringsarbete inom organisationen. Ett annat resultat av detta är vår goda punktlighet som bekräftades av att Scandinavian Airlines utnämndes till Europas punktligaste flygbolag 2011, för tredje året i rad, av det oberoende analysföretaget FlightStats.

Vi har fortsatt att investera i vår marknad och under året som gått har vi lanserat 22 nya linjer, däribland Oslo-New York som haft en mycket bra beläggning. SAS har dessutom som ambition att alltid ligga i framkant på elektroniska lösningar som ger mervärde till kunderna och vi fick under hösten 2011 ett pris från IATA för våra elektroniska reselösningar. Nu tar vi nästa steg och lanserade i slutet av året WiFi ombord och ny teknologi så som NFC (Near Field Communication) för att effektivisera och underlätta resenärernas passage genom flygplatserna. I januari 2012 införs dessutom gratis kaffe och te för samtliga serviceklasser. Detta är ett steg mot ett förbättrat produkterbjudande som vi tror kommer att öka vår redan rekordhöga kundnöjdhet. Mycket arbete pågår dessutom omkring harmoniseringen av flygplansflottan. Vi ser också fram emot att få marknadens mest effektiva flygplan Airbus A320 neo i vår flotta, och båda dessa aktiviteter kommer att ge förbättrad kostnadseffektivitet och lägre Co2-utsläpp. Vi lyckades också reducera enhets*kostnaden under 2011 med 3,7% justerat för flygbränsle och vi kommer att arbeta ytterligare med våra kostnader framöver.

Vårt största verksamhetssegment Scandinavian Airlines levererade ett positivt resultat före skatt och engångsposter, mycket tack vare stora besparingar genom Core SAS. Samtidigt rapporterar Widerøe ett historiskt starkt resultat. Widerøe's framgångar är glädjande och verksamheten utgör ett viktigt komplement till SAS koncernens breda täckning i Norge. Tyvärr underpresterade Blue1 där rörelse*resultatet blev mycket negativt.

För att vända den negativa resultatutvecklingen i Blue1 genomförs en rad åtgärder. Operativt reducerar Blue1 kapaciteten på Europatrafiken och samtidigt integreras verksamheten med Scandinavian Airlines för att öka synergierna.

Stabil likviditet
SAS har en finansiell beredskap som per sista december uppgick till 9 miljarder SEK motsvarande 21% av intäkterna. Av detta utgjorde 3,8 miljarder SEK likvida medel.

4Excellence - under implementering
I september lanserade vi den nya strategin 4Excellence, med målsättningen att i 2015 uppnå Excellence i fyra kärnområden - Commercial Excellence, Sales Excellence, Operational Excellence och People Excellence. I början av 2012 tar två nya koncernmedlemmar plats i koncern*ledningen, Joakim Landholm med ansvar för Commercial respektive Eivind Roald med ansvar för Sales & Marketing. SAS nya koncernledning blir därmed komplett efter omorganisationen i september.

Ett av de strategiska målen inom 4Excellence strategin är att sänka enhetskostnaden med 3-5% per år. På grund av det försämrade läget med svagare ekonomisk tillväxt accelererar vi planen under 2012 och 2013. Bland annat kommer vi att reducera 300 FTE inom administrationen och SAS fackföreningar har gjort åtaganden om att bidra med besparingar motsvarande 1 miljard SEK för perioden 2012-2013.

Framtidsutsikter
Inför 2012 står vi nu inför ett svårbedömt läge med anledning av en svagare BNP-utveckling och fortsatt stor konkurrens samt osäkerhet omkring bränsle- och valutapriserna. Vi bedömer och planerar för en fortsatt press på yield och RASK under 2012. För att möta utmaningarna accelereras implementeringen av 4Excellencestrategin och kostnads- och intäktsåtgärder motsvarande 5 miljarder SEK implementeras under 2012-2013. På grund av det utmanande ekonomiska klimatet samt att resultateffekterna från 4Excellence kommer i den senare delen av 2012, kommer det normalt säsongs*mässigt svaga första kvartalet bli svagt även under 2012. Bokningsläget är fortsatt relativt stabilt, men en ökad grad av osäkerhet finns med hänvisning till den ekonomiska utvecklingen samt flygbränslepriserna och ytterligare kapacitet i marknaden.

Rickard Gustafson
Verkställande direktör och koncernchef

[Fysikeren]

Ser man på SAS Groups helejede flyselskaber, så er resultaterne:

Scandinavian Airlines: +543 mio. SEK
Widerøe: +430 mio. SEK
Blue1: -482 mio. SEK

Et fremragende resultat for Widerøe, fint for dem med de blå haler og røde motorer. Men direkte dårligt for Blue1. Man kan kun være enig i, at der skal ske noget drastisk, og tror med den kommende ændring, så er Blue1's dage talte som selvstændigt brand og selskab.

Trods underskuddet i SAS Group er det dog positivt at de helejede flyselskaber under ét giver overskud.

[TOS]

All honnør til Widerøe for et fabelaktig resultat og resultatforbedring fra året før.

Litt konvoluttregning: Slik det kan se ut så er enhetskostnaden for SK nå nede i ca 85 øre per ASK (på aggregert nivå, inkludert leasing costs for fly - uten denne er CASK på ca 82 øre). Enhetsinntekten (også dette aggregert) er på ca 95 øre. Dette betyr at SK har en netto inntjening på ca 9-10 øre per ASK de produserer før avskrivninger og slikt (men inkl leasing costs).

Alt er relativt i en verden med imperfekt konkurranse så det blir spennende å se hvordan DY gjør det på årsbasis. Om tallene frem t.o.m. Q3 er noe å gå etter så sitter DY igjen med en nettoinntjening på 4-5 øre per ASK de produserer (men nå har vel de hatt en reduksjon i CASK og en økning i RASK i siste kvartal, om jeg husker rett, så kanskje vil nettoen være noe bedre enn dette).

[AirbusTrond]

Litt OT - SAS ansatte intervjues av NRK i loungen nå. Har lange ører, men sier intet videre :-)