Sissener har jo rett dersom han peker på den usunne balanse-struktur i Norwegian. Over kort eller litt lengre må man gjøre noe med dette. Det går ikke an å ha 3% egenkapital. Rett og slett for mindre. Og det gjør driften dyr. Kredit-ranking er laber, noko som medfører økte kostnåder for lån, finansering og leasing.
Den annen ting er hvordan man sier noe. Visse uttalelse virker at noen angrer sine investments. Kanskje den en eller andre aksjonær føler seg rundlurt dersom de kjøpte aksjer i vår. Andre aksjonærer sikkert ville gjerne har solgt ut til
IAG i vinter: Det ble det ikke noe av, historien er kjent. Men ingen ble tvunget å investere i Norwegian. Og de som tok seg tid og leste seg dyp inn i de brosjyrer fant jo også de siden hvor det ble klart skrivet om risiko.
Den store spørsmål for fremtida er jo enkelt:
Er de aksjonærer villige å gi betydelige sum slik at Norwegian kan refinanseres og sette opp en sunn balanse-struktur eller ikke. DY trenger en tilføring av ca. 15-20 Mrd
NOK for en sunn balanse-struktur.
Det er jo den eneste måte å gi selskap en teoretisk sjanse å overleve. Selv om DY kommer imorgen med en storskilt reorganisering eller salg av deler av virksomheten, så vil også denne omstilling koste penger. Både cash og "book-money" som man skriver ned i balansen.
Dersom de er ikke villige, så er det smart å selge snarest som mulig. DY vil tape penger en god stund fremover. Man kan rett og slett ikke snu en stort selskap fra zero-to-hero med en 180° innen noen uker eller måneder. Slik en snu-operasjon trenger tid og for dette tid trenger man en solid finansering/ finans-polster.
(De som husker de Chapter11 filings fra de store US selskapene etter 2001 vet hva jeg snakker om. Da måtte de viser at de har nok cash for a holde driften opp i den tid da de faktisk ønsked å restruktere seg)
Tilbake til Sissener og lånegivere.
De har jo en sterkt posisjon. De kan kreve pengene sine tilbake. (OG det er en smart move dersom man ikke er samtidlig aksjonær og risikerer å tape der). De kan gå med dette hva DY har foreslatt. Eller de kan kreve bedre vilkår enn dette hva DY har foreslatt. Noko som gjenspeiler den økt risiko etter DY nå er ikke istand å tilbake-betale pengene (eller ikke vil fordi man ønsker å ha mer cash for vinter)